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日前，一位从事评级相关工作多年的业内资深信评人士（某评级集团公司总裁级高管，X先生）与记者相约聊一聊。时间约在了一个风和日丽的上午，地点位于繁华市中心一家咖啡厅。虽然已经是一个评级老兵，X先生其实也只有四十来岁的年纪。采访从十点一直进行到了十二点多，两个多小时中，X先生娓娓道来，所谈内容从国内评级发展的历史渊源，到如今面临的问题和困局，再到背后的原因，以及未来的出路都做出了独到的见解。

翻开三只松鼠的历史成绩单，无论业务数据，还是发展速度，三只松鼠都可谓样板。2012年6月才正式上线天猫的三只松鼠，仅65天后就创造了在同类销售中第一的记录。此后，三只松鼠一鼓作气，在同年“双十一”以766万元销售额拿到零食类第一名。直至2018年“双十一”，三只松鼠交出了“七冠王”的答卷。

更为重要的是，我们认为市场对于资管新规会带来的影响存在低估或者显得偏乐观。虽然资管新规好像比原来征求意见稿宽松，但从我们与银行理财的沟通交流来看，已经针对资管新规规定开始努力转型的银行寥寥无几。换句话说，银行理财都还没开始行动，也无从见得最终的冲击很小，因为冲击还没开始反应。细心看的话，资管新规与原来征求意见稿还有一处差异，在于最后部分提到：“过渡期内，金融机构发行新产品应当符合本意见的规定；为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，金融机构可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。金融机构应当制定过渡期内的资产管理业务整改计划，明确时间进度安排，并报送相关金融监督管理部门，由其认可并监督实施，同时报备中国人民银行。”意思是，尽管有过渡期，且过渡期延长了，但银行理财仍需要在过渡期内有序压缩存量业务规模，不允许得过且过，在最后一年才来压缩存量业务。而我们了解，年初以来，不少银行理财在滚动维持存量资金池业务规模，甚至有扩大规模的。但在新规下，无论压缩的快还是慢，30万亿存量资金池业务都需要压缩，按照不到3年过渡期，平均一年也需要压缩近10万亿，其实冲击依然是不低的。毕竟新产品的市场接受度还没上来。存量业务规模一旦收缩，整体理财规模会收缩，对资产的需求也会下降。而年初以来理财规模是没有下降的。这也是为何我们认为还不宜对资管新规的影响过度乐观。另外，年初以来债券收益率下行比较快，而理财利率下行缓慢，直到最近才出现小幅下降，即使银行希望将存量业务滚动先维持，得过且过一阵再说，似乎也难度很高，因为边际新增资金的成本已经高于新增债券资产的收益，出现了倒挂，如果不能配置非标资产，其实无法有效支撑资金池业务的运作。这一点我们在近期报告中分析过，银行和银行理财的成本下行缓慢，并不像非银感受到的货币市场利率下降那么明显，在非银大量买入债券把债券收益率压低后，配置型机构对债券收益率的感觉是有点鸡肋。

投资人就崩溃了，评级还是没做好风险把控，现在抢大公的客户就变成新的竞争格局。现在这些公司如果盲目地抢，必然给这个行业带来更大的抹黑。商业模式：不是付费机制造成评级“扭曲”再讲评级自身建设的问题，这是历史。中国评级业的产生是赋权认定，监管认定。中国的评级是1988年成立，远东算是第一家社会化的评级公司，后面人民银行自主设立一些公司，到最后社会化公司，经历了几个过程。

今日下午，拼多多在上海召开媒体发布会，就此前创维发出的维权声明做出回应，表示此前创维曾在拼多多平台上开设旗舰店，但随后对方未作任何沟通突然下架全部商品。王志国在采访中表示，如果拼多多平台上仍存在假冒创维品牌的商品，创维将采取进一步措施。截至发稿，记者实测发现，拼多多平台上仍然存在“创维云视听”、“创维TV”等涉嫌假冒创维品牌的商品。

根据分众传媒的发展战略，数据化、精准化、智能化、互动化成为未来的重要方向。2017年分众基于新的屏幕推出了楼宇电视实时收视率系统、跨屏组合的量化分析系统，之前社区电梯海报也建立了基于不同楼宇的物业数据，人群画像的精准投放系统。分众传媒在接受媒体采访时表示，阿里巴巴集团战略入股分众传媒后，将运用阿里新零售基础设施能力和大数据能力与分众广泛的线下触达网络形成呼应，为用户和商家带来全新体验和独特价值。